煤炭行业周报:贵州响水矿难将延缓全国煤矿复产进度
一、贵州响水矿矿难将延缓全国煤矿复产进度。
11月24日,贵州盘江控股投资集团(上市公司盘江股份的大股东)下属贵州盘南煤炭公司响水煤矿发生煤与瓦斯突出事故,已造成20人死亡。盘江控股分管安全的副总经理引咎辞职,盘南煤炭公司董事长鲁红专、总经理伍超、总工程师赵庆平撤职。在发生矿难当日,国务院安委会办公室就立即下发《关于进一步加强当前煤矿安全生产工作的紧急通知》,要求各地严格停产煤矿的复产验收;抓好煤矿瓦斯、水害等专项治理。之前为保11月8日的"大会",各地有不少煤矿被停产。此次事故发生后,国务院立即下文要求严格复产验收,我们认为,这将延缓各地煤矿的复产进度,有利于减轻当前煤炭市场的供给压力。由于近期煤炭下游库存仍在高位,进口煤仍对沿海市场形成压力,国内煤矿复产延期并不会推动煤价出现可持续的上涨,维持行业"中性"评级。此次事件对上市公司盘江股份偏负面。(1)响水矿注入预期落空。此次发生事故的响水煤矿,不属于上市公司。但之前市场从09年就预期,响水煤矿是最有可能率先注入盘江股份的资产。此次事故发生后,响水矿的注入在近两年将毫无希望。(2)预计盘江股份产量将略有下降。截至25日晚,上市公司高管称,尚未听说盘江股份的煤矿将被诛连停产。但我们判断,即使上市公司煤矿不被停产进行安全检查,但出于安全考虑,上市公司的近两三个月的产量将会回到核定产能水平,较之前水平略有下降。我们看好盘江股份的成长性、优于其他国有煤炭公司的治理结构,维持对公司的"买入"评级。但提示投资者注意短期的股价波动风险。
二、一周数据回顾动力煤:本周环渤海动力煤平仓价指数641元/吨,与上周持平;秦皇岛高发热量动力煤出现5元/吨的下跌;广州港山西优混下跌15元/吨至710;煤澳洲煤下跌下降10元/吨至680元/吨。本周秦皇岛库存小幅上升0.49%至655.99万吨;广州港煤炭库存下降7.03%至276.96万吨;截止11月16日沿海8家主要港口库存较上一周下降46万吨2637万吨,降幅1.52%。本周动力煤坑口价基本保持稳定,个别煤种出现上涨:山东兖州5000大卡混煤上调45元/吨至635元/吨,涨幅7.63%;安徽淮南4500大卡气混煤上调30元/吨至685元/吨,涨幅4.58%。运费方面,截止11月16日中国沿海煤炭运价指数在连续9周下跌后,本周出现小幅,上涨0.25%至1128.22点;11月23日,BDI指数连续2周出现较大涨幅,本周上涨5.21%至1090点。冶金煤:本周冶金焦延续10周以来的上涨趋势。10月下旬,国内粗钢日均产量上升1.6%至195.67万吨。本周myspic钢价指数较上周下降1.18%至135.7点;钢厂采购价保持稳定,全国主要城市钢材库存延续下降趋势。截止11月16日32家重点钢厂焦煤库存568万吨,较上一周上涨0.71%,周耗煤量253万吨,基本与上一周持平。本周炼焦煤坑口价中部地区延续反弹趋势。无烟煤:本周无烟煤价基本保持稳定,河南永城地区无烟煤出现60~140元/吨的上调,无烟末煤、中块、精煤分别上涨8.45%、6.56%、15.56%至770元/吨、1380元/吨、1040元/吨。下游尿素价格弱势运行。
三、风险提示下行风险:维稳行情结束导致的系统性风险;进口煤数量环比大幅增加,再次冲击国内市场;上行风险:中国大规模基建投资再次启动,且有确定性资金来源。