水泥行业:水泥行业月度图表汇编
7月份产量和消费量更加正常化
中国水泥协会的数据显示,7月份产量和表观消费量分别同比提高了11%和11.5%,双双增至1.83亿吨。7月增长率与6月份的19.9%和20.9%相比显著放缓,因而导致1-7月产量和表观消费量同比增幅分别从1-6月的19.3%和20%降至17.8%和18.5%。
需求水平依然非常健康
然而,我们认为水泥需求仍然健康。11年2季度同比增幅强劲部分归因于去年雨季持续时间过长导致的低基数。尽管7月份产量和表观消费量分别环比下滑约7.5%/7.6%,但我们认为这属于季节性调整。7月份表观消费量达到1.83亿吨,甚至超过了去年11月创出的高位1.75亿吨。
过去一个月水泥股跑输大市
过去一个月水泥股表现显著落后于大市,原因可能在于市场信心低迷致使投资者对需求前景过于担忧。虽然我们一直在告诉投资者2011年需求不是很强劲,但实际上我们想强调的是供给有序性对该行业的重要性,而且这并不意味着我们不看好11年下半年的需求前景。
我们维持对基本面的积极看法
我们认为仍有足够强劲的需求支撑市场的有序供给,并且我们相信未来数月随着旺季来临需求将增强。